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      A股“入摩”在即 基金公司加緊布局MSCI指數基金

      • 來源:金融界
      • 發布時間:2018-03-19 11:42:09
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        去年10月,MSCI宣布,自今年6月1日開始,A股正式納入MSCI新興市場指數。在距離A股正式被納入MSCI新興市場指數不到3個月之際,近日MSCI又發布了12個新的中國指數。在此背景下,公募基金布局MSCI基金的風潮已然開啟。據證監會網站數據顯示,今年以來,已有5家基金公司旗下的7只MSCI基金相繼獲批,另有24只跟蹤MSCI系列指數的基金正在排隊,靜待“募集令”。

        MSCI成為

        公募基金布局風口

        自確定“入摩”時間表以來,公募基金公司便競相布局MSCI指數基金。

        根據證監會最新披露的數據統計顯示,截至目前,已有景順長城、建信、南方、華安、平安大華等11家基金公司合計上報了24只跟蹤MSCI系列指數的公募產品。

        值得關注的是,一些布局較早的基金公司已經拿到產品“準生證”。數據顯示,今年以來,創金合信、華安、平安大華、南方和招商5家基金公司的7只MSCI基金相繼獲批。其中創金合信MSCI中國A股基金已于今年1月9日起發售,2月7日正式成立。

        3月9日獲批的招商MSCI中國A股國際通指數型基金,更是馬不停蹄在3月13日火速發行。本周一,南方MSCI中國A股國際通指數ETF開始發行,加上此前成立的華安MSCI中國A股、華夏MSCI中國A股ETF及聯接基金,MSCI指數基金的“陣容”正在迅速擴大。

        據梳理,從產品類型來看,MSCI中國A股國際通指數成為各家基金公司布局的重點, MSCI中國A股ETF也較多,有5只;另外還有1只MSCI港股通低波動ETF和1只MSCI香港價值增強指數基金。

        另外記者注意到,在上述排隊審批的產品中,出現了多只發起式基金的身影。對此,一家公募人士表示,“首批產品能夠搶先布局、建倉,具備一定的先發優勢,因此公司采用發起式基金的形式,這樣流程上相對簡單,審核更快、成功率也更高。”

        基金公司布局各有側重

        MSCI中國A股相關的綜合性指數非常多,哪一類最受基金公司青睞?

        很明顯,MSCI中國A股國際通指數最受追捧,該指數于去年10月發布,根據MSCI實際納入A股的進度進行編制,為2018年將要納入MSCI新興市場指數的A股股票,成分股是在MSCI中國A股國際指數成分股的基礎上剔除了長期停牌、非滬(深)股通標的股票、中盤股等,目前僅含大盤股,主要是金融、地產等大、中市值類的股票。這也是目前公募布局最多的指數。

        滬上某基金公司產品部人士表示,與其他MSCI中國A股相關的綜合型指數相比,MSCI中國A股國際通指數是當前中國市場上唯一完全納入MSCI新興市場指數體系的A股指數,能夠更加快捷、精準地捕捉“入摩”所帶來投資機會,受歡迎也不奇怪。

        從上述24只基金來看,招商、南方、華泰柏瑞、建信、易方達、華夏、景順長城申報的都是MSCI中國A股國際通指數基金,合計共12只。

        同樣受到青睞的是MSCI中國A股國際指數。創金合信、景順長城、華安等基金公司均上報了相關產品。

        據悉,和MSCI中國A股國際通指數不同的是,該指數更多考慮了中盤股,且對大中盤股票的劃分采用了全球統一的標準。目前該指數成分股有432只,覆蓋了A股流通市值的60%。在指數風格表現上,與中證800相近。

        一位大型基金公司基金經理認為,MSCI納入A股將吸引國際長期資金進入,從直接受益的角度看,選取今后外資增量資金直接進入的板塊指數更加具有優勢。具體來看,MSCI中國A股國際指數中,外資可投資比例低于15%的成分股將被剔除或降低權重,充分考慮了30%的外資持股比例上限,因此對于國際投資者可投資性比較強。

        創金合信MSCI中國A股國際指數基金經理陳龍告訴記者,該指數專為境外資金配置A股而量身打造,MSCI首批納入樣本為該指數成分股中的大盤股,不過隨著市場發展和納入范圍的擴大,該指數極有可能成為納入A股的最終版本。

        “換言之,靜態看,目前MSCI納入的是大盤股,不過從動態的發展眼光看,預計未來納入板塊將逐步擴展至中盤股甚至小盤股,因為中國市場如此之大,現有的200多只大盤股并不足以反映中國股市的全貌和前景。”基于此判斷,他認為率先選取包含大盤股和中盤股的MSCI中國A股國際指數,未來或可以更廣泛地適應投資者動態、發展的投資需求。

        另外,平安大華、新華和前海開源等基金公司,布局MSCI系列的其他指數產品。其中成立較早的華安MSCI中國A股指數增強型基金,規模已超過23億,是目前國內跟蹤MSCI中國A股指數規模最大的基金。還有成立于2015年2月的華夏MSCI中國A股指數ETF,其最新規模已超過4億。

        “MSCI中國A股指數覆蓋了滬深市場879只大盤股和中盤股,相當于滬深300指數的擴充版。值得注意的是,跟蹤該指數的基金并不少,雖然大多數并不以MSCI為名,但是從基金契約中可以看到投資標的是在這個指數的范圍中。” 滬上一家中型基金公司產品總監說,“在這次MSCI發布12個新指數之前,市場上最常見的MSCI指數標的只有MSCI中國A股指數和MSCI中國全部股票指數。”

        差異化競爭難度不小

        上述滬上中型基金公司產品總監坦言,雖然多家公司紛紛布局相關指數基金,但不難發現,各家公司在布局時,可供選擇的標的還是太少。

        從已有的申報產品看,一些基金公司傾向于發揮內部優勢,打造特色產品,如景順基金利用量化優勢,開發指數增強產品,而有一些公司運營ETF有豐富經驗,則側重開發ETF產品。

        “雖然說可以不斷創新,開發細分領域的指數,比如低波動、高分紅等,但目前還很難說能做出多少業績。總體來看,MSCI確實能夠帶動數千億的資金布局,但真正最后能夠做出來的可能真的只有少數。”受訪產品總監說。

        上海一家中型公募量化投資部人士表示,從目前指數基金情況來看,中國指數型產品發展還處在較為初級的階段,截至去年底,國內指數基金不到600只,合計規模也才剛過5000億元。“這一市場還需要不斷培育、發展,任重而道遠。不過隨著12個新的中國指數的擴充,希望未來能逐漸填補這塊空白,把這個市場做大做強。”

        還有一位基金公司指數部人士認為,A股“入摩”是一個好的開始,未來完全復制指數、跟蹤誤差較小的基金有望獲得機構和個人投資者的青睞。“指數基金說到底是一類工具型品種,表現怎么樣、能做到何種程度,實質上還是要看這個市場的發展程度及表現,公募基金無論未來在產品布局、宣傳推廣以及投資運作等方面,都還有很長的路要走。”

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